财务表现与增长驱动力

芯片制造商英伟达报告其2026财年第三季度营收为570亿美元，其中数据中心业务对公司利润贡献最大，营收达510亿美元——较去年同期增长66%。

首席执行官黄仁勋表示，公司持续看到人工智能（AI）工作负载的增长，这需要英伟达专业的高性能图形处理器单元（GPU）。据黄仁勋称，由于预训练、后训练和推理能力的进步，AI推理正在呈指数级扩展。他表示，推理正变得越来越复杂，因为AI系统现在在生成答案之前需要"阅读、思考和推理"。黄仁勋声称，计算需求的这种指数级增长正在推动对英伟达平台的需求。

核心技术业务与生态合作

除了数据中心AI加速器GPU之外，公司的NVLink AI网络基础设施业务增长了162%，营收达82亿美元。 黄仁勋表示：“客户对NVLink Fusion的兴趣持续增长。我们于10月宣布与富士通达成战略合作，将通过NVL Fusion集成富士通的CPU和英伟达的GPU，连接我们庞大的生态系统。我们还宣布与英特尔合作，利用NVLink开发多代定制数据中心和PC产品，连接英伟达和英特尔的生态系统。”

性能功耗比：核心差异化优势

英伟达认为的一个主要差异化领域是性能功耗比指标，这与数据中心高性能计算的运行成本直接相关。在讨论GPU的突破时，黄仁勋说：“在每一代产品中，从安培到Hopper，从Hopper到Blackwell，从Blackwell到Rubin，我们在数据中心中的份额都在增加。” 他表示，每一代GPU的性能都有重大提升，但这种性能需要在数据中心的功率限制内实现。“在一个功率为1吉瓦的数据中心里，你仍然只有1吉瓦的电力。” 他说，“你的每瓦性能直接转化为你的收入，这就是为什么现在选择正确的架构如此重要。”

增长瓶颈与供应链规划

当被问及可能制约英伟达增长的最大瓶颈时，黄仁勋表示：“英伟达所做的工作显然是前所未有的。我们创造了一个全新的产业。一方面，我们正在将计算从通用、经典或传统计算过渡到加速计算和AI。另一方面，我们创造了一个名为’AI工厂’的全新产业。软件要运行，就需要这些工厂来生成它，生成每一个’令牌’，而不是检索预先创建的信息。” 他说，这种过渡需要"非凡的"技能，并补充道：“我们必须做的最重要的事情是做好规划工作。我们规划整个供应链，从上到下。我们建立了大量合作伙伴关系，因此我们拥有许多市场渠道。”

中国市场挑战与全球战略

然而，一个实际上已被关闭的市场是中国。黄仁勋表示：“由于地缘政治问题和中国市场竞争日益激烈，本季度大量采购订单未能实现。虽然我们对目前阻碍我们向中国运送更具竞争力的数据中心计算产品的状况感到失望，但我们致力于继续与美国和中国政府接触，并将继续倡导美国在全球的竞争能力。” 在向白宫发出的、可能被认为是精心设计的讯息中，他补充道：“为了在AI计算领域建立可持续的领导地位，美国必须赢得每一位开发者的支持，并成为包括中国企业在内的每一个商业实体的首选平台。”

总结：提供最佳总体拥有成本价值

总体而言，黄仁勋希望英伟达能为客户提供最佳价值，他说：“在这一点上，我非常确信英伟达的架构具有最佳的每TCO（总体拥有成本）性能。它拥有最佳的每瓦性能，因此，对于任何给定的能源，我们的架构将驱动最高的收入。”