Cycles协议：点对点电子清算系统
摘要
数个世纪以来，金融机构通过组建封闭、中心化的清算俱乐部来应对流动性挑战，这些俱乐部具有严格的规则和会员制度，使其能够协作使用最少资金清偿最多债务。作为封闭俱乐部，大部分公众被排除在参与之外。但私营部门绝大多数由微型或小型企业组成，它们容易受到延迟付款的影响且通常不符合银行贷款条件。这种低流动性环境常常导致僵局并引发破产，对小企业和社区造成不成比例的影响。
另一方面，区块链社区开发了开放、去中心化的结算系统，伴随着价值存储资产的激增和新的借贷协议，允许任何人无需许可地进行交易和获取信贷。然而，这些协议主要用于投机目的，迄今为止未能实现其推广者预言的对实体经济的重大积极影响。
我们通过引入Cycles来解决这些挑战，这是一个开放、去中心化的清算、结算和发行协议。Cycles旨在帮助企业克服支付效率低下的问题，降低营运资金成本，并利用多样化资产和流动性来源（包括加密货币、稳定币和借贷协议），以用更少资金清算更多债务。Cycles通过基于图优化算法的隐私保护多边结算平台解决现实世界的流动性挑战。该设计基于一个核心见解：流动性存在于支付网络结构的循环中，可以通过优化结算流来减少债务从而获取。
技术细节
评论： 28页，15图
学科分类：
- 计算工程、金融与科学（cs.CE）
- 密码学与安全（cs.CR）
- 理论经济学（econ.TH）
引用信息： arXiv:2507.22309 [cs.CE]